渠道拓展、产品升级效果显著，品牌美誉度和影响力持续提升。上半年，公司营业收入和净利润均实现同比双位数增长。产业发展的新情况、新挑战不断出现，产业调整有望较快迎来拐点。名酒企业要将自身发展与促进产业进阶向上紧密相结合，推动美酒酿造与美好生活相互促进、相得益彰。

　　业内人士表示，随着行业进入调整期，动销库存整体承压，发力渠道创新、优化产品结构成为酒企经营突破的关键。

　　当前，产业处于深度调整期。在此前结束的第二十一届中国国际酒业博览会上，曾从钦表示，白酒产业长周期属性没有变，名酒产区、名酒企业、名酒品牌继续扮演“压舱石”“稳定器”角色。

　　“但新情况、新挑战不断出现，白酒产业既面临总体需求不足的压力，又迎来增量政策发力、市场预期改善的机遇。产业调整有望较快迎来拐点。”曾从钦表示。

　　在此背景下，围绕渠道生态做好市场建设，坚持“扶商优商强商”，持续推进“三店一家”建设。截至目前，五粮液较年初新增专卖店87家，新布局体验店3家、五粮液大酒家1家，集合店建设639家，同时渠道建设实现中免集团主要门店全覆盖。

　　在产品动销方面，今年以来，五粮液核心产品动销稳健增长，第八代五粮液持续优化渠道投放，批发价格稳中略升。39度五粮液、1618五粮液通过“宴席活动、扫码红包、终端排名”组合，实现了动销增长。五粮液产品宴席活动服务消费者近300万人次。高端产品结构进一步完善，45度、68度五粮液上市，经典10、20、30、50全系列战略产品发布，以满足消费者个性化需求。

　　渠道拓展、产品升级效果显著，带动公司业绩稳步增长。今年上半年，五粮液实现营收506.48亿元，同比增长11.30%；实现归母净利润190.57亿元，同比增长11.86%。五粮液连续九年实现上半年营业收入、归母净利润同比双位数增长。

　　曾从钦表示，名酒企业要引领行业与时俱进、与“市”俱进，提高应变能力，共同推动工艺技术创新、产品服务创新、消费场景创新、业态融合创新等，更好适应消费群体更迭、消费场景演变以及消费模式升级。

　　近年来，在博鳌亚洲论坛、亚太经合组织工商领导人峰会、服贸会等重大活动中五粮液频频现身。这是五粮液发力品牌建设，提升品牌美誉度的缩影。

　　在今年央视中秋晚会上，五粮液作为官方合作品牌与观众互动，把“和美五粮液、幸福中国节”理念传递给全球华人，五粮液品牌也伴随中秋晚会“飘香海内外”。五粮液方面表示，节目收获全网热搜超680个，相关视频全网播放量近10亿次。

　　从携手央视春晚、中秋晚会，到与湖南卫视《歌手2024》《中餐厅8》等综艺合作，五粮液品牌美誉度和影响力得到持续提升。

　　以五粮液为代表，不少头部酒企将品牌建设和文化传播摆在突出位置。贵州茅台董事长张德芹多次表示，要积极推动“卖酒向卖生活方式转变、朋饮向友饮转变”。“高粱节、茅酒节、茅粉节”已成为主打的品牌活动。泸州老窖董事长刘淼表示，连续多年承办国际诗酒文化大会，未来将进一步以酒为媒，挖掘和阐述酒香诗韵的文化内涵。

　　近年来，五粮液确立了“大国浓香、和美五粮”的品牌理念，弘扬“和合共生、美美与共”的价值主张。在曾从钦看来，名酒根植于悠久的历史文化沃土，五粮液诞生地宜宾拥有4000多年酿酒史、2000多年建城史，这赋予五粮液和美文化、古窖文化、诗酒文化等独具特色的文化底蕴。“名酒企业要继续带头保护文化资产、挖掘文化内涵、创新文化表达，进而提升文化价值。”曾从钦说。

　　让广大投资者分享五粮液业绩增长的红利，是五粮液坚持高质量发展的重要体现。截至目前，五粮液已累计现金分红941亿元，现金分红总额是其募集资金总额的25倍；年度现金分红连续四年超过100亿元，其中2023年度现金分红181亿元，分红率达60%，同比提升5个百分点。

　　目前五粮液股息率已超4.3%。五粮液方面表示，未来公司将充分发挥示范引领作用，坚持以实实在在的举措回报投资者，稳步提升分红率，进一步增强投资者信心。

　　在企业社会责任方面，曾从钦表示，名酒企业的责任不仅体现在创造产业价值，还体现在社会价值上。“做名酒，本质就是做生态。”曾从钦称，不可复制的水源、土壤、气温、气候、微生物等共同构成的自然生态，赋予名酒风格的多样性和品质的优越性。

　　近年来，五粮液聚焦打造生态化园区，开展生态化生产，协同推进扩绿、减污、节能、降碳。曾从钦表示，名酒企业应带头将绿色理念融入各生产环节，共同探索“零碳”经营理念和发展模式，不断提升名酒的“含绿量”。

　　品质是名酒企业经营的根基。“名酒企业要始终坚守酿好酒的初心，共同健全品质表达体系和价值表达体系，共同完善质量管理体系和标准体系，提升产品的品质。”曾从钦说。

　　五粮液方面表示，下一步公司将持续巩固品牌优势，抢抓白酒行业结构性繁荣机遇，以坚定的品牌自信向世界展现“大国浓香、和美五粮”的风采，坚实地向产品卓越、品牌卓著、创新领先、治理现代的世界一流企业迈进。

　　专家认为，龙头酒企合理调整回款进度要求，降低经销商压力，产业链更为健康。随着经济政策的逐步落地，白酒行业景气度或有较好提升。当前，板块估值仍处于较低水平，或是重要布局时点。

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